Mongolia avanza en el desarrollo de una estructura comercial que conecta su producción aurífera con el mercado internacional mediante la participación de su banco central, organizaciones especializadas en abastecimiento responsable y refinerías extranjeras.
El 28 de septiembre de 2026, Swiss Better Gold, el Banco de Mongolia y la refinería suiza Argor-Heraeus firmaron un acuerdo de cooperación por tres años para fortalecer las cadenas de suministro responsables y trazables entre Mongolia y Suiza.
El convenio amplía un proyecto piloto iniciado en junio de 2025 y busca incorporar progresivamente nuevos productores al programa Swiss Better Gold.
Un banco central que participa en el comercio del oro:
Una característica particular del mercado mongol es la participación del Banco de Mongolia como comprador de oro producido en el país.
La institución adquiere metal mediante sus oficinas, bancos comerciales y otros canales autorizados. En este sistema participan empresas mineras, pequeños productores habilitados y agentes de agregación comercial.
El banco utiliza referencias internacionales para establecer sus precios de compra, considerando costos relacionados con adquisición, transporte, seguridad y refinación.
De acuerdo con un estudio del World Gold Council publicado en diciembre de 2025, el precio de referencia utilizado por el banco se basa en la cotización LBMA PM, con un descuento fijo de dos dólares por onza troy, según el esquema descrito en esa investigación.
El modelo también contempla la retención de regalías en determinadas operaciones y la participación de bancos comerciales en los servicios de compra, transporte y custodia.
La finalidad de estas compras no es exclusivamente comercial. El oro adquirido puede destinarse a las reservas internacionales, una vez procesado conforme a los estándares correspondientes.
La agregación de pequeñas producciones:
El sistema mongol permite observar cómo las instituciones financieras pueden participar en la conexión entre distintas escalas de producción.
No todos los productores disponen de infraestructura para transportar, analizar y comercializar directamente su oro ante el banco central.
Por esta razón, existen comerciantes, agregadores y bancos comerciales que cumplen funciones de recepción, consolidación y movilización del metal.
La estructura permite reunir cantidades de diferentes proveedores y canalizarlas hacia compradores institucionales, aunque también exige mecanismos de identificación y documentación para conocer la procedencia de cada operación.
La accesibilidad territorial, los costos de transporte, las condiciones de compra y la disponibilidad de servicios de ensayo influyen en la participación de los pequeños productores.
De Mongolia a las refinerías suizas:
El nuevo acuerdo incorpora la experiencia de Argor-Heraeus, refinería que lleva aproximadamente una década procesando oro procedente de Mongolia.
Swiss Better Gold participa mediante asistencia técnica y mecanismos de acompañamiento a productores interesados en cumplir requisitos internacionales de abastecimiento responsable.
El programa contempla la documentación del origen y movimiento del oro, la evaluación de riesgos y la mejora progresiva de prácticas ambientales, sociales y de gobernanza.
También ofrece mecanismos de incentivos económicos vinculados al cumplimiento de las condiciones del programa, cuyos recursos pueden destinarse a mejoras sociales y ambientales.
Según Swiss Better Gold, cinco operaciones mineras ya participan en el programa y avanzan hacia su acreditación. Esto no significa que las cinco hayan concluido ese proceso.
Un mercado que conecta producción, información y financiación
La experiencia mongola permite observar tres dimensiones de la arquitectura del mercado del oro.
La primera es física: la recepción, agregación, transporte, análisis y refinación del metal.
La segunda es documental: la identificación de productores, los registros comerciales, la verificación de procedencia y los procedimientos de debida diligencia.
La tercera es financiera: la formación de precios, los pagos, las regalías y la participación de entidades bancarias en las operaciones.
La conexión entre estas dimensiones resulta especialmente relevante cuando pequeñas cantidades de oro ingresan a cadenas comerciales que terminan en compradores internacionales.
Una experiencia internacional en desarrollo:
El acuerdo entre el Banco de Mongolia, Swiss Better Gold y Argor-Heraeus no constituye una nueva regulación minera ni garantiza automáticamente que todos los pequeños productores puedan acceder al mercado suizo.
Su implementación dependerá de la incorporación de nuevos participantes, el cumplimiento de los requisitos del programa y la capacidad de mantener registros verificables a lo largo de la cadena.
La experiencia muestra cómo un país productor puede combinar infraestructura de compra, participación bancaria, mecanismos de agregación y cooperación con refinerías internacionales.
Más allá del volumen de oro comercializado, Mongolia ofrece un caso para estudiar cómo se organizan los mercados auríferos cuando la formalización, los incentivos económicos y el acceso a compradores internacionales se desarrollan de manera coordinada.
Fuentes:
- Swiss Better Gold Association. Comunicado del 29 de septiembre de 2026 sobre el acuerdo de cooperación con el Banco de Mongolia y Argor-Heraeus.
- World Gold Council. Central Bank Considerations When Pricing ASGM Purchases, diciembre de 2025, apéndice sobre el Banco de Mongolia.
- Banco de Mongolia. Información institucional sobre requisitos para la venta de metales preciosos.
- Banco de Mongolia. Informe anual de operaciones 2024, sección de operaciones con metales preciosos.
