El oro busca estabilidad mientras el peso colombiano mantiene su fortaleza.
Resumen de la semana | 12 al 16 de octubre.
La tercera semana de octubre dejó una conclusión importante para el mercado colombiano del oro: la recuperación internacional no garantiza una recuperación equivalente del precio local.
La onza atravesó jornadas de alta volatilidad, condicionada por la inflación estadounidense, los rendimientos de los bonos del Tesoro y las expectativas sobre las próximas decisiones de la Reserva Federal.
En Colombia, entretanto, el peso continuó fortaleciéndose frente al dólar, reduciendo el efecto de las recuperaciones internacionales.
Oro internacional — Una semana de señales contradictorias:
El miércoles, el índice de precios al consumidor de Estados Unidos registró una inflación anual de 3,7 %, superior a las expectativas del mercado.
La noticia aumentó las preocupaciones sobre la persistencia inflacionaria y la posibilidad de que la Reserva Federal mantenga una política monetaria restrictiva durante más tiempo.
El oro reaccionó inicialmente con una caída hacia la zona de US$4.090.
Sin embargo, durante el jueves apareció una recuperación favorecida por el debilitamiento del dólar internacional y el retroceso de los rendimientos estadounidenses.
Reuters informó el viernes que el oro se encaminaba hacia una pérdida semanal cercana al 0,7 %, pese a los rebotes observados después de la corrección.
Esto indica que los compradores continúan apareciendo en niveles inferiores, pero todavía no existe una confirmación suficiente de recuperación sostenida.
La referencia de Batea del domingo se sitúa en US$4.165,27 por onza.
USD/COP — La persistencia de un peso fuerte:
El comportamiento cambiario fue nuevamente decisivo.
El USD/COP descendió durante la semana y terminó cerca de $3.175, prolongando la tendencia de apreciación del peso observada desde comienzos de octubre.
La TRM oficial del viernes 16 de octubre fue de $3.170,46.
La fortaleza del peso resulta especialmente relevante porque no siempre coincidió con la dirección del dólar global.
Este comportamiento confirma la necesidad de analizar el mercado colombiano mediante un conjunto de variables: condiciones internacionales de liquidez, rendimientos estadounidenses, petróleo, flujos de divisas y factores económicos locales.
La información disponible no permite atribuir toda la apreciación del peso a una causa única.
Oro colombiano — La recuperación que no llegó completamente
El precio colombiano volvió a mostrar la importancia de sus dos componentes.
Durante las jornadas de recuperación internacional, el fortalecimiento del peso redujo parte de las ganancias que habrían recibido los participantes del mercado local.
En los registros de Batea, el oro colombiano pasó de $428.746,77 por gramo el lunes a una referencia de $426.633,53 el viernes por la mañana.
El último registro del domingo muestra $425.407,26 por gramo.
Estas cifras corresponden a momentos diferentes de observación y no representan cierres oficiales homogéneos.
La trayectoria confirma, sin embargo, que el precio colombiano permaneció bajo presión mientras la onza internacional oscilaba.
¿Cómo nos fue la semana pasada?:
Nuestra perspectiva del lunes contemplaba una onza entre US$4.100 y US$4.240, un USD/COP entre $3.160 y $3.250 y un precio colombiano entre $418.000 y $443.000 por gramo.
La onza perforó temporalmente el límite inferior durante la corrección del miércoles, antes de recuperar terreno.
El USD/COP se desplazó hacia la parte baja de nuestro intervalo, confirmando una apreciación del peso más persistente que la contemplada en un escenario de estabilización.
El oro colombiano permaneció dentro del rango semanal propuesto en los cortes observados.
La lectura general identificó correctamente la importancia de los dos motores, pero debemos reconocer que el rango internacional no contuvo toda la volatilidad.
También aprendimos que una recuperación de la onza puede resultar insuficiente cuando el tipo de cambio continúa descendiendo.
Perspectiva | 19 al 23 de octubre:
La próxima semana tendrá una agenda estadounidense menos concentrada en grandes cifras de inflación, pero igualmente importante para evaluar la dirección de los mercados.
El martes se conocerán indicadores del sector de vivienda estadounidense.
El jueves se publicarán las solicitudes semanales de subsidio por desempleo.
El viernes llegarán los indicadores preliminares de actividad manufacturera y servicios, junto con la lectura final de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan.
Estos datos permitirán evaluar si las presiones inflacionarias comienzan a afectar el crecimiento y las expectativas de los consumidores.
La Reserva Federal entrará en el período de silencio previo a su reunión del 27 y 28 de octubre, por lo que los mercados dependerán especialmente de los indicadores económicos y de los movimientos de los bonos.
Perspectiva internacional — Oro:
Nuestro escenario orientativo contempla un intervalo de US$4.080–4.240 por onza.
La primera prueba será comprobar si el oro consigue sostenerse por encima de US$4.130–4.150.
Una recuperación sostenida de US$4.200 permitiría considerar un avance hacia la parte superior del rango.
Por el contrario, un fortalecimiento del dólar internacional acompañado de mayores rendimientos estadounidenses podría devolver presión hacia US$4.100.
La inflación persistente continúa siendo un riesgo para el metal, aunque la incertidumbre económica también puede favorecer su demanda como activo refugio.
Perspectiva cambiaria — USD/COP:
El dólar colombiano comienza nuestra nueva semana de observación alrededor de $3.175.
El intervalo orientativo será de $3.140–3.220.
La primera referencia inferior se encuentra alrededor de $3.150–3.170.
Si la tasa consigue estabilizarse y recuperar $3.190–3.200, podríamos comenzar a observar una moderación de la presión bajista.
Si continúa la apreciación del peso, el dólar podría aproximarse nuevamente a la parte inferior del rango.
No debemos asumir que un dólar global más fuerte necesariamente producirá una depreciación equivalente del peso colombiano.
El comportamiento local seguirá requiriendo una lectura independiente.
Perspectiva Colombia — Oro por gramo:
Para el mercado colombiano planteamos un intervalo de trabajo de $415.000–435.000 por gramo.
El escenario favorable aparecería si la onza internacional supera US$4.200 mientras el USD/COP consigue estabilizarse.
El escenario de mayor presión surgiría si el oro pierde nuevamente US$4.100 y el peso continúa apreciándose.
Entre ambos extremos, el mercado podría permanecer en una fase de consolidación, con recuperaciones internacionales parcialmente neutralizadas por el tipo de cambio.
La señal de la próxima semana:
La semana anterior demostró que el precio colombiano puede permanecer bajo presión incluso cuando aparecen compradores en el mercado internacional.
Ahora debemos observar dos preguntas independientes.
La primera es si el oro consigue sostener su recuperación antes de la próxima reunión de la Reserva Federal.
La segunda es si el dólar colombiano finalmente encuentra una zona de estabilización.
La interacción entre ambas respuestas determinará la dirección del gramo.
El oro internacional busca equilibrio.
El mercado colombiano todavía espera que sus dos motores dejen de trabajar en direcciones contrarias.
Fuentes:
Reuters — Mercado internacional del oro, 15 y 16 de octubre de 2026.
Reuters — Inflación estadounidense, política monetaria y rendimientos de bonos, 14 al 16 de octubre de 2026.
Reserva Federal de Nueva York — Calendario de indicadores económicos, octubre de 2026.
Superintendencia Financiera de Colombia — TRM oficial, 16 de octubre de 2026.
Batea Fintech — Registros de mercado, 12 al 18 de octubre de 2026.
