El oro profundiza su caída mientras el dólar colombiano intenta contener las pérdidas:
El mercado internacional del oro atraviesa una nueva jornada de fuertes pérdidas y vuelve a poner a prueba las expectativas de los inversionistas. La cotización se sitúa por debajo de los tres mil novecientos dólares por onza, después de conocerse cifras que muestran una economía estadounidense resistente y una inflación que continúa elevada. En Colombia, el dólar recupera terreno frente al peso y amortigua parcialmente la corrección internacional. Sin embargo, su avance resulta insuficiente para impedir que el precio local del metal vuelva a descender.
Señal internacional — Oro:
La presión sobre el oro se intensifica después de la decisión de la Reserva Federal de mantener las tasas de interés sin cambios. Aunque el mercado esperaba esa decisión, las declaraciones de la autoridad monetaria y las nuevas cifras económicas han reforzado las preocupaciones sobre la persistencia inflacionaria.
El crecimiento estadounidense continúa mostrando fortaleza, mientras los precios al consumidor mantienen presiones importantes. Esta combinación reduce las expectativas de una flexibilización monetaria próxima y mantiene abierta la posibilidad de nuevos incrementos de tasas.
Para el oro, este escenario representa una dificultad. Los rendimientos elevados de los activos financieros estadounidenses aumentan el costo de oportunidad de mantener un metal que no genera intereses.
La incertidumbre geopolítica tampoco ha conseguido detener las ventas. Las tensiones sobre el suministro petrolero en Oriente Medio mantienen elevados los precios de la energía, alimentando las expectativas inflacionarias. Aunque estos acontecimientos pueden favorecer la demanda de refugio, el mercado está dando mayor importancia a sus posibles consecuencias sobre la política monetaria.
También debemos considerar que las correcciones de los mercados financieros pueden provocar ajustes de posiciones y necesidades de liquidez. En determinadas circunstancias, los inversionistas venden oro incluso durante episodios de incertidumbre internacional.
La pérdida de las referencias que veníamos observando obliga a revisar el escenario de corto plazo. Una recuperación sostenida hacia la barrera de los cuatro mil dólares ayudaría a moderar la presión, mientras la permanencia por debajo de ese nivel mantiene vigente el riesgo bajista.
Señal cambiaria — Dólar colombiano:
El dólar presenta una recuperación importante frente al peso colombiano y se aproxima nuevamente a la referencia de los tres mil doscientos pesos.
El movimiento ocurre en una jornada marcada por la incertidumbre monetaria internacional y por las expectativas alrededor de la decisión del Banco de la República.
La fortaleza reciente del peso había contrastado con las presiones externas sobre otras monedas emergentes. Sin embargo, la recuperación actual del dólar recuerda que el mercado cambiario puede modificar rápidamente su dirección ante cambios en la percepción de riesgo y en las expectativas financieras.
Los precios elevados del petróleo podrían favorecer los ingresos externos colombianos, pero ese efecto compite con la incertidumbre internacional, las condiciones de liquidez y las expectativas fiscales.
La decisión del Banco de la República adquiere especial importancia. Una postura monetaria más restrictiva de lo esperado podría favorecer al peso, mientras un mensaje menos restrictivo podría aumentar las presiones alcistas sobre el dólar.
Por ahora, la recuperación cambiaria está proporcionando un efecto compensador al mercado colombiano del oro, aunque no permite identificar todavía una tendencia sostenida.
Señal Colombia — Oro por gramo:
El precio colombiano vuelve a registrar una corrección importante y se aproxima a la barrera de los cuatrocientos mil pesos por gramo.
La caída procede principalmente del debilitamiento internacional del metal. Aunque el dólar está recuperando terreno, su avance solamente consigue compensar una parte de las pérdidas.
Esta combinación demuestra que los dos motores del precio colombiano pueden presentar movimientos de magnitudes muy diferentes. Cuando la caída internacional supera ampliamente la recuperación cambiaria, el resultado local continúa siendo negativo.
La jornada también refleja la importancia de distinguir entre la dirección del mercado y la intensidad de sus movimientos. El dólar puede estar favoreciendo el precio colombiano sin que esto signifique que el gramo necesariamente deba aumentar.
¿Cómo nos fue ayer?:
La jornada de hoy muestra que nuestros escenarios anteriores fueron insuficientes para anticipar la magnitud de la corrección internacional.
El oro cayó por debajo del piso que habíamos establecido, mientras el dólar colombiano superó ligeramente la referencia superior. El precio local también descendió por debajo de nuestro intervalo previsto.
Nuestro análisis identificó correctamente las presiones bajistas internacionales y el riesgo de recuperación cambiaria, pero subestimó la intensidad de ambos movimientos.
La principal lección consiste en mejorar la estimación de volatilidad y la sensibilidad de los rangos ante acontecimientos monetarios importantes.
Esta comparación se basa en los cortes disponibles y no constituye una evaluación completa de todos los extremos registrados durante la sesión anterior.
Perspectiva para la próxima semana:
La atención se concentrará en determinar si el oro internacional consigue estabilizarse después de la fuerte corrección de octubre.
Los inversionistas continuarán evaluando las perspectivas de la Reserva Federal, el comportamiento de los rendimientos estadounidenses y los riesgos asociados al mercado energético.
En Colombia, será importante observar la reacción cambiaria a la decisión del Banco de la República y comprobar si el dólar consigue mantener su recuperación.
Una estabilización del oro internacional acompañada de fortaleza cambiaria podría favorecer una recuperación del precio local. En cambio, nuevas pérdidas del metal junto con una apreciación del peso aumentarían la presión bajista.
La señal del día:
El oro internacional profundiza su caída, mientras el dólar colombiano recupera terreno y evita una pérdida todavía mayor del precio local.
La jornada confirma que el mercado colombiano depende de la interacción de dos fuerzas que pueden actuar en direcciones opuestas.
Para Batea, la prioridad será evaluar la intensidad de los movimientos, mejorar nuestros escenarios de volatilidad y observar si el mercado consigue estabilizarse después de una semana de fuertes cambios.
Fuentes:
Reuters — Mercado internacional del oro, inflación estadounidense, petróleo y expectativas monetarias, viernes treinta de octubre.
Reserva Federal — Decisión de política monetaria de octubre.
Banco de la República — Calendario y decisiones de política monetaria colombiana.
Batea Fintech — Cotizaciones oficiales de mercado del viernes treinta de octubre, durante la mañana.
