Resumen de la semana:
Oro: recuperación después de caer hacia la zona de US$4.270/oz; cierre Batea en US$4.378,32/oz.
USD/COP: fuerte recuperación desde niveles cercanos a $3.087; cierre Batea en $3.183,16.
Oro Colombia: fuerte avance durante la segunda mitad de la semana; cierre Batea en $448.081,29/g.
Factor dominante: Fed, tasas estadounidenses y posterior retroceso del petróleo.
Perspectiva próxima semana:
Oro: el rebote enfrenta una primera prueba importante alrededor de US$4.400-US$4.440/oz.
USD/COP: después del fuerte avance semanal, tasas estadounidenses, petróleo y apetito por riesgo serán determinantes.
Oro Colombia: llega respaldado simultáneamente por una onza recuperada y un dólar considerablemente más alto.
Claves: rendimientos de EE. UU. • petróleo • PMI estadounidense • relación EE. UU.-China • geopolítica.
La semana que pasó:
Fue una semana dividida en dos tiempos. Durante la primera mitad, el oro sufrió por el petróleo elevado, el aumento de los rendimientos estadounidenses y la expectativa de una nueva subida de tasas. El miércoles la Reserva Federal aumentó su tasa 25 puntos básicos, hasta 3,75%-4,00%, y dejó abierta la posibilidad de nuevas alzas. Después de una reacción inicial negativa, el oro recuperó terreno cuando el petróleo comenzó a retroceder y se desmontaron posiciones bajistas. Reuters calcula que terminó logrando su primera ganancia semanal en cuatro semanas.
En Colombia ocurrió un movimiento todavía más significativo. El USD/COP pasó desde niveles próximos a $3.087 hasta $3.183 al cierre registrado por Batea. Durante varios días vimos al dólar actuar como amortiguador frente a las caídas de la onza; al final de la semana la situación cambió: dólar y oro internacional comenzaron a avanzar simultáneamente. Esa combinación llevó el gramo colombiano hasta aproximadamente $448.000.
Lo que viene:
La pregunta de la semana pasada era qué haría la Fed. Esa pregunta ya tiene respuesta. Ahora el mercado deberá decidir cuánto endurecimiento monetario adicional espera. Al cierre del viernes, los operadores asignaban alrededor de 55% de probabilidad a otra subida de tasas en octubre, mientras el rendimiento del Treasury a diez años acaba de probar la zona psicológica del 5%. Para el oro, superar con claridad la resistencia de US$4.400-US$4.440 sería una señal relevante; no hacerlo podría mantenerlo dentro de un mercado todavía volátil.
El miércoles llegarán los PMI preliminares de Estados Unidos. Después de la subida de tasas de la Fed y del reciente comportamiento del petróleo, estos indicadores ayudarán al mercado a evaluar actividad económica, inflación y próximos movimientos monetarios.
La geopolítica también tendrá mucho peso. Esta semana se celebra la Asamblea General de Naciones Unidas en medio de las tensiones de Oriente Medio y Ucrania, mientras Donald Trump y Xi Jinping tienen previsto reunirse el jueves en Washington. Comercio, inteligencia artificial, minerales críticos, Taiwán y la situación de Irán estarán entre los asuntos que rodean las conversaciones entre Estados Unidos y China.
Para Colombia, el USD/COP seguirá siendo tan importante como la propia onza. Después de subir cerca de cien pesos desde los mínimos observados en la semana, no conviene asumir que el movimiento continuará linealmente. Un dólar internacional fuerte y rendimientos estadounidenses elevados pueden seguir presionando al peso; petróleo, percepción de riesgo y comportamiento de monedas emergentes pueden actuar en sentido contrario.
Tres señales para vigilar:
Fed y rendimientos • USD/COP • Petróleo
La perspectiva de la semana: el oro llega recuperado, pero todavía debe demostrar que puede sostener el rebote frente a tasas elevadas.
En Colombia aparece una diferencia importante: el fuerte avance del USD/COP ha elevado considerablemente el punto de partida del oro local. Por eso la próxima semana debemos seguir mirando las dos variables juntas: onza internacional y dólar colombiano.
Fuentes:
Reuters — 18 y 20 de septiembre de 2026.
Batea Fintech — referencias de mercado y cierre semanal al 20 de septiembre de 2026.
