Resumen de la semana:
Oro: cerró alrededor de US$4.285/oz después de una semana de presión.
USD/COP: fuerte aceleración durante la semana, seguida por una corrección hacia $3.305.
Oro Colombia: aproximadamente $455.275/g al último registro disponible.
Factor dominante: la fortaleza del dólar compensó buena parte de la caída internacional del oro.
Perspectiva próxima semana:
Oro: comienza la semana intentando construir soporte después de la corrección.
USD/COP: la clave será determinar si consolida niveles elevados o continúa corrigiendo después del fuerte movimiento de esta semana.
Oro Colombia: seguirá dependiendo especialmente de la interacción entre una onza debilitada y un dólar todavía alto.
Claves: rendimientos de los bonos estadounidenses • expectativas de tasas de la Fed • dólar global • petróleo • comportamiento del USD/COP.
La semana que pasó:
El oro internacional tuvo una semana difícil. Después de comenzar cerca de US$4.380, perdió terreno progresivamente y llegó a aproximarse a US$4.260 antes de estabilizarse alrededor de US$4.285.
El movimiento estuvo asociado principalmente a un entorno monetario menos favorable para el metal: expectativas de tasas estadounidenses más altas durante más tiempo, fortalecimiento del dólar y rendimientos elevados de los bonos del Tesoro aumentaron el costo de oportunidad de mantener oro.
Reuters calculaba al cierre del viernes una caída semanal cercana al 2,1%.
Pero Colombia contó otra historia.
Mientras la onza caía, el USD/COP pasó durante la semana desde niveles cercanos a $3.180 hasta superar temporalmente $3.350. Posteriormente corrigió y el último registro disponible en Batea se encuentra alrededor de $3.305.
Ese movimiento cambiario fue suficiente para amortiguar buena parte de la caída internacional.
Por eso el oro colombiano, después de comenzar la semana alrededor de $445.000–$448.000 por gramo, llegó a superar temporalmente los $463.000 y termina cerca de $455.275.
Lo que viene:
Para el oro internacional, la primera señal será comprobar si la zona cercana a US$4.260, alcanzada durante la semana, consigue funcionar como soporte.
Una estabilización de los rendimientos estadounidenses y del dólar global podría favorecer una recuperación de la onza. Por el contrario, una nueva subida de rendimientos acompañada por mayores expectativas de endurecimiento monetario volvería a ejercer presión sobre el metal.
En Colombia tenemos una pregunta diferente.
El USD/COP registró una fuerte aceleración y posteriormente corrigió desde aproximadamente $3.350–$3.360 hasta $3.305. La señal que debemos observar ahora es si esa corrección continúa o si el dólar consigue consolidarse nuevamente por encima de $3.300.
Si el USD/COP permanece elevado mientras la onza encuentra soporte, los dos motores podrían volver a empujar simultáneamente al oro colombiano.
Si el dólar continúa corrigiendo y la onza permanece débil, ocurriría lo contrario: por primera vez en varios días, ambos motores podrían ejercer presión bajista al mismo tiempo.
Tres señales para vigilar:
Fed y Treasuries • USD/COP • Petróleo
Los rendimientos estadounidenses seguirán siendo una referencia central para determinar si el oro puede recuperar terreno.
En Colombia, el comportamiento del USD/COP alrededor de $3.300 será particularmente importante para saber cuánto soporte cambiario conserva el oro local.
El petróleo seguirá conectando geopolítica, inflación y expectativas de tasas, por lo que puede afectar simultáneamente al oro, al dólar global y al peso colombiano.
La perspectiva de la semana:
La semana que terminó dejó una enseñanza especialmente clara: mirar solamente la onza puede producir una lectura incompleta del mercado colombiano.
La próxima semana debemos observar algo más preciso: si los dos motores vuelven a separarse o comienzan a moverse en la misma dirección.
Esa interacción entre oro internacional y USD/COP será una de las principales señales para interpretar el comportamiento del oro colombiano.
Fuentes
Reuters — 25 de septiembre de 2026.
Batea Fintech — precios de mercado de la semana terminada el 27 de septiembre de 2026.
